Bandung, Porosjambimedia.com – Pasar modal Indonesia sempat diguncang ketika PT Bursa Efek Indonesia (BEI) memberlakukan trading halt pada Rabu (29/01) setelah Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mengalami penurunan tajam hingga 8 persen. Kebijakan ini memunculkan banyak pertanyaan, terutama dari investor pemula yang belum familiar dengan mekanisme penghentian sementara perdagangan saham.
Trading halt bukanlah fenomena baru di pasar modal, tetapi selalu menjadi sorotan karena terjadi pada saat kondisi pasar sedang bergejolak. Untuk memahaminya secara utuh, penting mengetahui apa itu trading halt, penyebabnya, serta dampaknya bagi investor.
*Apa yang Dimaksud dengan Trading Halt?*
Trading halt adalah kebijakan penghentian sementara seluruh aktivitas perdagangan saham di bursa. Langkah ini diambil dalam situasi darurat ketika pergerakan pasar dinilai tidak wajar dan berpotensi merugikan investor secara luas.
Selama trading halt berlangsung, transaksi jual dan beli saham tidak dapat dieksekusi. Namun, investor masih diperbolehkan untuk:
1. Membatalkan (withdraw) pesanan,
2. Mengubah (amend) order yang sudah masuk,
3. Meninjau antrean transaksi yang tertunda (open order).
Perdagangan baru akan kembali berjalan setelah bursa dibuka sesuai waktu yang ditetapkan. Kebijakan ini bertujuan menjaga stabilitas pasar dan mencegah kepanikan berlebihan yang dapat memperparah kejatuhan indeks.
1. Peraturan BEI Nomor II-A tentang Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas
2. Surat Keputusan Direksi BEI
3. Surat Perintah OJK Nomor S-274/PM.21/2020
BEI juga menerapkan sistem circuit breaker, yaitu mekanisme otomatis yang menghentikan perdagangan ketika IHSG turun dalam batas tertentu pada satu hari perdagangan.
Faktor Penyebab Trading Halt
Berikut beberapa kondisi utama yang dapat memicu diberlakukannya trading halt:
1. Penurunan IHSG Secara Tajam
Jika IHSG turun lebih dari 5 persen dalam satu hari, BEI dapat menghentikan perdagangan sementara selama 30 menit. Penurunan yang lebih dalam dapat berujung pada penghentian lanjutan bahkan penutupan bursa seharian.
2. Gejolak Ekonomi dan Politik Global
Konflik geopolitik, krisis keuangan global, perang dagang, hingga gejolak nilai tukar sering memicu aksi jual besar-besaran di pasar saham.
3. Volatilitas Pasar yang Ekstrem
Pergerakan harga yang tidak normal dan terlalu fluktuatif dalam waktu singkat dapat mengganggu mekanisme pasar yang sehat.
4. Peristiwa Luar Biasa
Pandemi, bencana alam besar, atau kerusuhan sosial yang berdampak luas dapat mendorong bursa menghentikan perdagangan sementara.
5. Gangguan Teknis Sistem
Masalah teknis seperti gangguan server, pemadaman listrik, atau ancaman keamanan siber juga bisa menjadi alasan diterapkannya trading halt demi menjaga keamanan transaksi.
